受国际金价跌破重要关口及宏观利率风险影响，今日港股贵金属板块再度集体下挫。
截至发稿，赤峰黄金(06693.HK)跌超7%，紫金黄金国际(02259.HK)跌逾5%，山东黄金(01787.HK)等一批个股跌超3%。
消息面上，日内现货黄金持续走低，一度失守4200美元/盎司，为3月23日来首次。
市场普遍认为，由于通胀预期上行，导致市场对年内美联储降息预期大幅下降，令黄金的金融属性凸显，构成短期下行压力。
此外，据华泰证券的研究称，美以伊冲突后，全球AI叙事反而进一步强化，AI资本开支大幅增长，并带动相关资产价格走高。而与此同时，其他资产价格被“挤出”，黄金由于的需求刚性较低、边际抛售压力加大。
机构热议“海峡不开，黄金难涨”
另一方面，霍尔木兹海峡局势僵持以及能源价格高企影响，市场已开始对美联储产生加息预期，且中东局势本周又有升温迹象。
上述背景下，花旗已将黄金三个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元。该机构分析师在近日的一份报告中指出，实物需求疲软可能会进一步打压价格。
中泰证券也表示，自3月海峡冲突以来，黄金受流动性冲击影响，短期与原油呈现出显著的负相关关系。部分国家面临短期财政困难，被迫变卖储备黄金换取流动性。
华泰证券还指出，能源出口受阻，无论是海湾内基建受损的石油出口国，还是石油净进口国，现金流均收紧。而包括海湾国家在内的新兴市场经济体是过去4年全球央行购金“主力”。
综合来看，随着近期全球资产价格的波动加剧，市场对流动性的补充需求也愈发强烈，或导致此前长期走牛的黄金继续遭到投资者减持，充当“流动性血包”的角色。
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